參考消息網(wǎng)9月5日?qǐng)?bào)道 英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站8月28日發(fā)表題為《市場(chǎng)并沒有發(fā)出中國經(jīng)濟(jì)前景黯淡的信號(hào)》的文章,作者為龍洲經(jīng)訊公司首席執(zhí)行官路易斯-文森特·加夫。文章編譯如下:
房產(chǎn)價(jià)格正在下跌。大型開發(fā)商陷入困境。一家大型金融集團(tuán)未能支付出售給投資者產(chǎn)品的利息。對(duì)許多人來說,中國最近發(fā)生的這些事感覺就像是翻拍很少有人喜歡的2008年“電影”。
然而,奇怪的是,這種悲觀和絕望并沒有體現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)上。
我先從銀行的表現(xiàn)說起。在大多數(shù)金融危機(jī)中,銀行的股價(jià)表現(xiàn)往往在系統(tǒng)性危機(jī)爆發(fā)前幾個(gè)月就開始發(fā)出麻煩信號(hào)。
考慮到這一點(diǎn),在過去12個(gè)月里,中國的銀行股(根據(jù)富時(shí)中國A股銀行指數(shù)來衡量)實(shí)際上漲了2.4%(不考慮股息)。這意味著在這一時(shí)期,中國的銀行以美元計(jì)算的表現(xiàn)實(shí)際上比美國的銀行好12.6%。那么,在當(dāng)?shù)劂y行的表現(xiàn)比美國銀行高出兩位數(shù)的情況下,我們?cè)撊绾畏Q呼這種新興市場(chǎng)的系統(tǒng)性金融危機(jī)呢?實(shí)際上,只有兩種可能的答案:史無前例或根本不存在。
另外,中國政府債券的表現(xiàn)相對(duì)于被視為傳統(tǒng)避險(xiǎn)投資的美國國債也好得多。
自2020年1月1日以來,中國政府長(zhǎng)期債券(以美銀美林指數(shù)衡量)的回報(bào)率為17.1%,而美國長(zhǎng)期國債回報(bào)率為-13.4%。中國政府債券的表現(xiàn)比美國國債高出30個(gè)百分點(diǎn)以上,人們又該如何稱呼這種新興市場(chǎng)的系統(tǒng)性金融危機(jī)呢?還是史無前例或不存在。
去年,路易威登、愛馬仕、法拉利等對(duì)中國敏感的西方公司的股價(jià)表現(xiàn)尤為出色。事實(shí)上,大多數(shù)奢侈品生產(chǎn)商的股價(jià)都處于或接近歷史高點(diǎn)。如果中國真的面臨系統(tǒng)性崩潰,這似乎是違反直覺的。
這種泛濫的負(fù)面情緒也忽視了中國經(jīng)濟(jì)的一些重要亮點(diǎn)。例如,澳門游客人數(shù)最近已飆升至正常水平;國內(nèi)旅游正在全面復(fù)蘇;盡管7月份小幅下降,但今年中國的汽車銷量仍在上升。更多跡象表明,中國經(jīng)濟(jì)并沒有崩潰。(編譯/盧荻)
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